从技术、成本和需求多维度分析AI算力的核心增长引擎 算力领涨应用分化，体现了怎样的产业趋势？ 1）近期AI算力行情背后有长期产业趋势支撑，彰显全球AI应用的多维度市场需求。①长尾算力需求的 潜在空间远超市场预期；②高性价比的轻量级AI模型逐渐受到市场的青睐；③主权AI算力市场空间广 阔。 2）软件行业基本面稳健，趋势上行但边际改善有限。①营收：超预期公司占比处于历史高位，超预期 程度中位数较为稳定，表明业绩稳健，但AI尚未带来明显超预期的收入增量。②EPS：超预期公司占比 呈现上升趋势，超预期程度中位数下降，软件行业已离开盈利放量周期，走向AI投资和扩张周期。 智通财经APP获悉，光大证券发表研报称，2Q25以来美股AI板块持续强势，AI应用重点公司估值修 复，相比软件行业享有更高的溢价。2025年4月9日至7月28日，关税担忧缓解，美股云厂商指引AI算力 需求强劲，AI算力重点公司市值涨幅高达102%。光大证券选取66家重点AI公司，25M4-25M7，重点AI 应用公司与标普北美技术软件公司的估值差重回历史高位，表明由AI驱动的市场乐观情绪再次活跃。 光大证券具体分析如下： 风险提示：AI技术研发和产品迭 ...