核心观点 - 公司传统服装业务收入大幅下滑42.9% 新零售业务增长31.4%但规模有限 正加速向机构餐饮业务转型寻求新增长点 [1] 传统服装业务表现 - 传统分部收入从71.8百万港元减少42.9%至41.0百万港元 主要因美国主要客户销售订单减少 [3] - 2025中报总营业额6439.30万港元较2024年报1.23亿港元下降 反映整体业务规模收缩 [3] - 毛利率从14.90%下降至10.49% 每股营业利润为-0.28港元 显示盈利能力持续恶化 [3] 新零售业务发展 - 新零售业务收入从14.0百万港元增加31.4%至18.4百万港元 主要得益于英国主要客户订单增长 [4] - 通过与网红合作开发联名产品 创造推广效应 但18.4百万港元规模仍难以抵消传统业务下滑 [4] - 计划扩大时尚周边业务至鞋履及箱包 并探索与国际知名人士合作提升企业形象 [4] 机构餐饮业务转型 - 2023年12月新开展机构餐饮服务 截至2024年10月31日录得5.1百万港元收入 [6] - 已收到多份要约函件 将通过提供多元化高价值菜单及以客为本服务扩大市场份额 [6] - 现金及现金等价物2090.20万港元 流动比率4.04 显示短期偿债能力充足 [6] 财务健康状况 - 股东应占溢利连续多年亏损 2025中报亏损903.40万港元 净资产收益率-10.64% [6] - 全球经济不确定性持续影响服装需求 需在成本控制和业务转型间寻找平衡 [6]