美股科技巨头资本开支上调 - 微软2025Q2资本开支达170.79亿美元 同比增长23% 环比增长2% 含融资租赁口径资本开支为242亿美元 同比增长27% 环比增长13% 公司首次提供季度资本开支指引并披露3680亿美元合同积压订单 [4] - Meta将2025年资本开支预期上调至660-720亿美元 此前预期为640-720亿美元 预计2026年资本开支超1000亿美元 同比增长46% 大幅超出市场预期 [4] - 四大云服务商Meta、Microsoft、Amazon、Alphabet合计资本开支预计超3200亿美元 同比增长超35% AI驱动基础设施投入高速增长 [4] A股算力板块市场表现 - A股算力板块早盘走强 市场代表性云计算ETF（159890）大涨2.18% 成交额超2300万元 [1] - 成份股易点天下涨逾8% 中际旭创、泛微网络涨超6% 用友网络、新易盛、科华数据、曙光数创、汉得信息、数字政通等多股跟涨 [3] AI板块估值与市场情绪 - 美股AI板块持续强势 AI应用重点公司相比软件行业享有更高估值溢价 [5] - 2025年4月9日至7月28日期间 AI算力重点公司市值涨幅达102% 关税担忧缓解及云厂商强劲算力需求指引推动上涨 [5] - 66家重点AI公司与标普北美技术软件公司估值差重回历史高位 反映AI驱动的市场乐观情绪活跃 [5] 国产算力技术突破 - 华为昇腾384超节点在2025世界人工智能大会首次亮相 性能对标英伟达GB200NVL72 由16个机柜单元组成（12个计算单元+4个统信单元）通过高速互联总线突破互联瓶颈 [6] - 银河证券指出该超节点通过系统工程优化弥补单点算力劣势 为国产算力发展提供新方向 产业链有望加速渗透且市场空间广阔 [6] 云计算ETF产品特征 - 云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数 覆盖50只云计算服务、大数据服务及相关硬件设备上市公司 [7] - 前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、新易盛、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、润和软件、中际旭创、恒生电子、拓维信息等AI算力与应用龙头 [7]