美联储利率决策 - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 这是连续第五次维持利率不变 [1] - 委员会维持缩表节奏不变 持有国债的缩表速度为50亿美元 持有MBS的缩表速度为350亿美元 [1] - 市场解读为略偏鹰 会议期间美股和黄金走势整体下行 美债利率和美元指数上行 [1] 美联储内部动态 - 12名具有投票权的成员中 9人支持维持利率不变 2人支持降息25个基点 1人缺席投票 [2] - 支持降息的两位美联储理事均由特朗普提名 这是自1993年以来首次出现2名美联储理事同时表达不同意见 [2] - 美联储货币政策由FOMC的12位票委共同决定 实行一人一票 主席无额外表决权 [2] 美联储独立性 - 美联储主席鲍威尔表示不会因为政治压力而调整利率路径 货币政策目标是实现充分就业和稳定的通胀 [3] - 美联储独立性作为制度安排 目的是确保其始终服务于公众利益 国会层面也广泛支持 [3] - 特朗普表示不会在鲍威尔任期完成前提前辞退他 但一再对美联储迟迟不降息表示不满 [2] 经济前景与政策展望 - 美联储将经济活动描述从持续稳健扩张改为上半年增长有所放缓 经济前景不确定性依然高 [4] - 近期指标显示上半年经济活动放缓 失业率维持低位 就业市场稳固 通胀仍处于较高水平 [4] - 鲍威尔表示尚未就9月份货币政策作出决定 将取决于就业和通胀等数据 [4] - 长江证券宏观团队认为 美国经济在三季度或面临下行压力 可能推动美联储在9月降息25个基点 [5]