目标价与评级调整 - 花旗上调华能国际H股目标价14.8%至6.2港元 同时上调A股目标价14%至8.8元人民币 重申买入评级 [1] 盈利表现与成本因素 - 公司2025年上半年及第二季度盈利超预期 主要受益于煤炭成本低于预期 [1] - 花旗预计未来12-18个月现货煤价因需求下降将进一步下跌 足以抵消煤炭行业供给侧改革的潜在收益 [1] 财务预测与股息表现 - 因煤炭成本下降 花旗对公司2025-2027年纯利预测上调19-23% [1] - 公司自由现金流增长推动派息比率提升 H股股息率达7.8% A股股息率达5.1% [1]