核心观点 - 公司2025年上半年业绩显著改善，EBITDA同比增长近三倍至6400万欧元，自由现金流达9100万欧元 [3][8] - 宽带业务收入增长28.1%成为主要驱动力，视频和多元化业务收入下降约20% [10][11] - 公司确认2025年全年指引，目标调整后EBITDA超过1.5亿欧元并保持正自由现金流 [15] 财务表现 收入与利润 - 总收入同比增长8%至8.61亿欧元（固定汇率下增长9.4%），其中宽带业务贡献5.97亿欧元 [7][10] - 调整后EBITDA利润率从2.8%提升至7.4%，增加463个基点 [7][14] - EBITA扭亏为盈达3300万欧元（2024年同期亏损1200万） [7][17] 现金流与债务 - 自由现金流同比增长313%至9100万欧元，主要受益于EBITDA增长和营运资本改善 [8][12] - 净名义债务从4.78亿欧元降至4.35亿欧元，现金及未动用信贷额度合计1.04亿欧元 [22][23] - 资本支出减少17.1%至2800万欧元，重组成本下降至4100万欧元 [22][23] 业务分部 - 宽带业务收入增长29.9%（固定汇率），占总收入69% [10][11] - 视频业务收入下降19.4%至2.09亿欧元，多元化业务收入下降19.3%至5600万欧元 [10][11] 战略与展望 - 成功整合CommScope的CPE业务并实现协同效应，新组织架构已就位 [6] - 公司预计当前有利关税环境将持续，维持全年业绩目标 [13][15] - IFRS 16准则对EBITDA产生500万欧元正向影响 [28] 公司背景 - 全球CPE市场技术领导者，业务覆盖宽带、视频和物联网智能系统 [32][33] - 获得EcoVadis白金评级，环境和社会绩效位居全球前2% [34] - 在7个国家设有主要办事处，客户包括全球网络服务提供商 [34][35]