市场发行规模 - 中信金融资产云帆1期实体赋能资产支持专项计划发行规模达100.10亿元 成为年内发行规模最大的企业ABS产品并创下信托受益权ABS产品规模纪录 [2] - 今年以来企业ABS产品成立807只 发行规模合计7140.77亿元 较去年同期分别增长22.64%和26.10% [2] - 参与企业ABS发行的企业达329家 较去年同期260家增长26.54% 头部机构前五大信托公司合计发行占比超15% [4] 产品创新与结构 - 知识产权ABS发行规模同比增长61.45% 保障房ABS发行规模同比增长100% [3] - 数据资产ABS创新产品相继落地 包括深交所"平安-如皋第1期资产支持专项计划"和上交所"天风中投保应收账款2期专项计划" [3] - 企业ABS为科技创新型企业提供新融资路径 盘活数据和知识产权等轻资产 [4] 二级市场表现 - 二级市场成交金额同比增长48.85% 交易频次显著增加 [5] - ABS产品在低利率环境下具有收益率优势 吸引保险资金、银行理财和外资机构等投资者配置 [5] - 资产证券化产品收益率通常略高于可比信用债 因其享受流动性溢价 [5] 中小微企业融资支持 - 一般小额贷款债权ABS发行规模990亿元 占比13.87% 银行/互联网消费贷款ABS发行规模602亿元 占比8.42% 合计占比超20% [6] - 企业ABS通过证券化处理应收账款、知识产权等资产 帮助中小微企业盘活存量资产并优化财务结构 [6] - 监管部门推出"绿色通道"机制 简化小微ABS产品审核流程并缩短反馈周期 [7] 政策支持与制度完善 - 证监会提出探索知识产权资产证券化业务 [7] - 需完善产权界定与登记制度 建立精准估值模型并强化现金流稳定性管理 [4] - 未来重点关注公募REITs与持有型不动产ABS的联动机制 权益型产品可填补公募REITs资产覆盖空白 债权型产品提供稳定现金流支撑 [8]