政策主线 - 下半年政策主线聚焦扩内需、反内卷、稳楼市股市 [1] - 2025年上半年GDP增速达到5.3% [1] 扩大内需 - 全方位扩大国内需求是今年重点任务之首，下半年扩内需增量政策信号持续释放 [2] - 国务院常务会议部署扩大新兴服务业投资、优化消费品以旧换新政策 [2] - 财政部将加快出台提振消费增量政策举措，国家发展改革委强调扩围提质实施"两新"政策，加力实施"两重"建设 [2] - 已下达今年第3批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金 [2] - 政策优化方向包括将出口转内销商品纳入以旧换新范围，从耐用消费品扩大到必需品和服务消费 [3] - 各地将结合实际出台餐饮、文旅等消费券政策 [3] - 扩内需靠财政政策和货币政策发力，超长期特别国债政策或扩围至服务消费，结构性货币政策工具支持科技创新和提振消费 [2] 反内卷与产业治理 - 下半年"反内卷"是重要政策议题，综合整治"内卷式"竞争 [4] - 中央财经委员会会议要求治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能有序退出 [4] - 国务院常务会议听取规范新能源汽车产业竞争秩序汇报，着力健全规范竞争长效机制 [4] - 工业和信息化部将实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [4] - "反内卷"政策被视为"供给侧改革2.0"，旨在解决企业盈利恶化、库存积压、行业竞争失序、资源错配等问题 [4] - 实现产能出清需价格机制、市场竞争机制与产业政策协同发力，推动行业向高质量、可持续发展转型 [5][6] 稳定楼市与股市 - "稳住楼市股市"首次被写入《政府工作报告》，下半年仍会有相关政策部署 [7] - 国务院常务会议强调多管齐下稳定房地产市场预期、激活需求、优化供给、化解风险，推动市场止跌回稳 [7] - 证监会年中工作会议部署巩固市场回稳向好态势、深化改革激发市场活力、防控重点领域风险等工作 [7] - 上证综指已站上3500点以上，去年同期在3000点以下，稳股市目标实现，股市不再成为影响政策的重要变量 [7] 财政政策空间 - 短期内政策保持定力，在不增列赤字、不增发国债前提下，发力空间在于调整年初预算结构、优化额度分配、提前下达明年专项债券和化债额度 [8] - 具体方向包括增加稳就业和稳外贸支出、化解中小企业账款拖欠、支持经济大省"挑大梁"等 [8]