总体经济表现 - 7月份中国制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，是近4个月来首次下降[1] - 非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，虽比上月下降0.4和0.5个百分点，但均高于50%临界点，处于扩张区间[1] - 经济总体产出保持扩张，三大指数回落符合季节性特征，正值汛期叠加高温天气的传统淡季[1][2] 制造业供需分析 - 生产指数为50.5%，较上月下降0.5个百分点，已连续3个月运行在扩张区间，显示生产端韧性较强[2][3] - 新订单指数为49.4%，较上月下降0.8个百分点，回落到收缩区间，主要受短期极端天气等因素影响[2][3] - 新出口订单指数为47.1%，较上月回落0.6个百分点，内外需整体走弱受前期“抢出口”透支效应、关税政策不确定性与极端天气多重因素作用[3] 制造业价格与预期 - 主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51.5%和48.3%，比上月上升3.1和2.1个百分点，购进价格指数自3月以来首次升至临界点以上[3] - 生产经营活动预期指数为52.6%，比上月上升0.6个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强[5] - “反内卷”政策对价格预期改善起到促进作用，短期内可能引起生产阶段性放缓，但有助于缓解企业间低成本过度竞争[4][5] 行业与企业结构 - 高技术制造业PMI连续6个月运行在扩张区间，装备制造业PMI也保持在扩张区间，显示产业结构持续优化[4] - 大型企业PMI为50.3%，继续处于扩张区间，中型企业PMI为49.5%，比上月上升0.9个百分点，景气水平连续2个月改善，小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.9个百分点[5] - 政策层面强调保持连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，随着政策效应释放，实现全年增长目标仍是大概率事件[5][6]