财务表现 - 2025年第二季度营收为4 007亿美元 同比下降27% 主要受玩具收入下降影响 但数字游戏收入增长部分抵消了这一影响 [4][5] - 第二季度运营亏损达5 24亿美元 较去年同期的2 3亿美元扩大2 94亿美元 [4][5] - 调整后EBITDA为2 87亿美元 较去年同期的5 36亿美元下降2 49亿美元 调整后EBITDA利润率从13%降至72% [5][6][10] 业务板块表现 - 玩具业务收入下降5 5%至3 223亿美元 主要由于美国零售商订单暂时放缓及全球关税政策变化影响 [14][15] - 数字游戏业务收入增长33 4%至4 63亿美元 主要由Toca Boca World和Piknik平台推动 [17][20] - 娱乐业务收入下降11 8%至3 21亿美元 主要由于分销和授权收入减少 [16][19] 战略举措 - 公司通过Melissa & Doug收购实现5 6亿美元成本协同效应 提前达成25-30亿美元年度目标 [5][14] - 数字游戏业务进行战略调整 对数字游戏和应用开发资产计提1 71亿美元减值 以聚焦核心增长领域 [8][20] - 公司回购并注销636 632股次级有表决权股份 价值1 05亿美元 [5] 流动性状况 - 截至2025年6月30日 公司拥有4 732亿美元可用流动性 包括1 28亿美元现金和3 453亿美元信贷额度 [25] - 公司修改了5 1亿美元循环信贷安排和2 25亿美元收购融资安排 分别延长至2030年和2027年 [22][23] - 第二季度经营活动产生现金流2 61亿美元 较去年同期增长0 7亿美元 [26] 行业趋势 - 全球关税政策变化导致零售商订单模式转变 对玩具业务造成压力 [2][15] - 数字游戏领域保持两位数增长 用户参与度和新内容发布推动收入提升 [2][20] - 公司通过创新和全球品牌扩展应对宏观经济逆风 [2]