行业基本面判断 - 煤炭行业已摆脱现金流压力下的囚徒困境 [1] - 2025年第二季度或将成为中期行业基本面底部区域 [1] 行业评级与比较分析 - 维持煤炭行业增持评级 [1] - 通过对比煤炭行业与多晶硅、玻璃等周期性行业在供给组成上的深层次差异得出判断 [1]