业绩预期 - 预计第二季度2025年每股收益为50美分 营收为76亿美元[1] - 第二季度每股收益预期同比下滑46.2% 营收预期同比下滑19.7%[3] - 过去30天内第二季度每股收益共识预期下调13.8%[3] 历史表现 - 第一季度每股收益91美分超共识预期86美分 营收87亿美元超预期3.9%[2] - 上游板块生产增长推动第一季度业绩超预期[2] - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达14.9%[3] 业务构成 - 主要经营油砂业务 通过提取加工油砂生产原油和合成油[4] - 勘探生产业务经营海上油气田 生产销售原油和天然气[4] - 炼油与销售业务将原油炼制成汽油柴油等产品 通过零售加油站分销[4] 生产指标 - 油砂日产量预期达73.1万桶 较2024年第二季度增加1.5万桶[5] - 合成油日产量预期达21.3万桶油当量 较2024年第二季度增加4.2万桶油当量[5] - 第一季度表现持续改善 预计第二季度保持增长势头[5] 运营风险 - 第二季度大型检修项目（包括1号升级装置91天停产）可能面临执行风险[6] - 美国对加拿大原油征收关税可能影响出口市场 跨境贸易限制或降低实现价格[6] - 管道运输能力限制持续存在运输风险[6] 市场环境 - 油价走弱和炼油利润率收窄可能限制收入增长[7] - 炼油裂解价差波动和燃料需求变化压制下游利润率[7] - 尽管产量增加 但收入增长可能受限于不利市场条件[8] 同业比较 - Talos能源每股收益预期偏差+34.58% 市值16亿美元 年内股价下跌25.3%[11][12] - Permian资源每股收益预期偏差+3.51% 市值116亿美元 年内股价下跌7%[12][13] - 加拿大自然资源每股收益预期偏差+4.89% 市值674亿美元 年内股价下跌10.1%[13]