美联储利率决策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 这是连续第五次维持利率不变 [1] - 美联储的决定符合市场预期 尽管美国总统特朗普多次呼吁降息并施压 [1] 美联储不降息的原因 - 美国就业市场保持稳健 2025年6月失业率下降至4 1% 非农部门新增就业人数达到14 7万 [1] - 美国6月CPI同比上涨2 7% 仍高于美联储2%的长期通胀目标 [1] - 加征关税对美国部分商品价格的影响已开始显现 未来通胀压力可能进一步上升 [1] - 当前美联储不具备降息的紧迫性和必要性 在特朗普关税政策不确定性下选择继续观察是合理的 [1] 美联储与白宫关系 - 美联储坚持不降息可能导致与白宫的紧张关系持续升级 [2] - 特朗普可能进一步施压美联储 甚至通过人事安排影响其政策取向 [2] 潜在降息影响 - 若美联储迫于政治压力降息 短期内可能刺激美国消费和投资 推动资产价格上涨 降低美债收益率 [2] - 提前降息会导致通胀基础更加顽固 增加未来治理通胀的难度和成本 [2] - 降息可能加剧金融泡沫风险 影响美元的国际信誉 [2]