欧元区经济增长表现 - 欧元区第二季度GDP环比增长0.1% 创2024年年初以来最低季度环比增幅 [1][2] - 德国和意大利经济环比均萎缩0.1% 爱尔兰GDP环比下降1% 与第一季度7.4%的增长形成鲜明对比 [2] - 西班牙实现0.7%的环比增长 为欧盟国家中最高 葡萄牙 爱沙尼亚和匈牙利分别增长0.6% 0.5%和0.4% [2] - 法国GDP环比增长0.3% 主要受企业囤积库存和家庭消费支出反弹拉动 [2] 欧美贸易协议影响 - 美国对欧盟输美产品征收15%的关税 对欧盟经济造成一次性冲击约为GDP的0.3%至0.5% [5] - 新贸易协议设定的税率将导致欧盟GDP下降0.5% 去年美国对欧盟输美产品征收的关税为1.2% [5] - 协议冲击欧洲汽车 机械工程等重要产业发展 令欧盟付出数十亿美元代价 [5] - 关税将削弱欧洲企业出口竞争力 加剧制造业 制药业等本土关键产业外流风险 [4][5] 货币政策与通胀风险 - 欧洲央行维持三大关键利率不变 是去年6月启动降息周期以来首次按兵不动 [3] - 欧元区通胀率已达到2%的中期目标 但全球贸易环境仍然呈现高度不确定性 [3] - 如果全球供应链碎片化和保护主义持续发展 欧元区将面临通胀再度走高的风险 [3] - 市场关注焦点可能从降息转向再度加息 不排除未来加息的可能性 [4] 行业与区域表现差异 - 德国 意大利等主要经济体出口在第二季度受挫 拉低欧元区整体经济增速 [2] - 西班牙增长受益于本国消费和投资增长 对美国市场依赖度较低 [2] - 法国制造业新订单非常少 国内需求对经济增长的贡献不足 [2] - 爱尔兰作为美国主要药品进口来源国 经济经历大起大落 [2]