行业监管动态 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 为加密资产市场注入合规动能并可能重塑跨境支付、数字资产投资及金融基建竞争格局 [1] - 香港金管局设立稳定币发行人"沙盒" 目前纳入3家公司（圆币创新科技、京东币链、渣打银行等机构联合体）以加速产品测试与合规进程 [2] - 监管机构初期仅发放少数稳定币牌照 7月有近10家港股上市公司公告拟申请牌照或升级虚拟资产交易牌照 [4] 市场参与主体 - 圆币集团拟推出港元稳定币HKDR 核心应用场景为跨境支付 已与找钢集团子公司签署意向书支持国际贸易稳定币结算 [2] - 京东币链聚焦连接传统跨境贸易结算市场 稳定币将优先在"京东全球售港澳站"零售场景落地 [3] - 蚂蚁国际因庞大跨境支付需求申请香港稳定币牌照 [3] 应用场景与生态建设 - 稳定币核心应用包括跨境支付、资产上链交易结算及零售场景 可提升支付效率并降低交易成本 [2][3] - 稳定币发行人需持续投入生态建设 解决钱包托管、法币兑换及结算流程等问题 商业模式依赖储备资产利息收益 [4] - 真实交易需求是市场核心驱动力 规模性交易量和高频次交易能释放稳定币在效率与成本上的潜力 [7][8] 市场竞争格局 - 全球稳定币总市值突破2500亿美元 较年初显著增长 其中USDT与USDC合计占据86.5%市场份额形成双寡头格局 [6] - 美元稳定币占据全球超90%市场份额 港元稳定币因与美元挂钩面临直接竞争压力 [6] - 国际巨头（如泰达公司、圆环互联网）可能申请香港牌照 对本地发行人构成竞争挑战 [6] 市场发展前景 - 美元稳定币主导地位部分源于美元升值周期 若美元走弱可能推动其他稳定币替代需求 [7] - 香港稳定币发展需依赖规模、频率和流动性基础 内地电商平台跨境支付优势有望助推生态发展 [7][8] - 港元稳定币虽面临竞争 但人民币稳定币发行在法律无障碍 需关注内地与香港监管协同机制 [6]