美联储利率决议 - 美联储连续五次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [1][2] - 会议投票结果为9票赞成、2票反对，1位理事缺席未投票，反对票来自特朗普任命的两位理事沃勒和鲍曼，他们支持降息25个基点 [1][2] - 这是自1993年以来美联储理事首次有两名成员投反对票 [1][2] 美联储内部分歧 - 美联储内部已分化为三大阵营：激进派（沃勒和鲍曼）、中间派、观望派 [6] - 激进派呼吁立即降息，中间派等待更多数据，观望派支持等看到明显经济疲软才行动 [6] - 内部分歧凸显美联储决策者共识正在破裂 [6] 经济前景与政策表述 - 美联储将经济活动描述从"继续稳步扩张"修改为"上半年经济活动增长有所放缓" [2] - 删除经济前景不确定性"有所下降"的判断，保留"仍处于较高水平"的表述 [2] - 通胀和就业的双重目标仍然面临风险 [2] 市场预期与降息时点 - 市场对美联储9月降息25个基点的概率从一天前的63%降至45% [3] - 中金公司研究部两个团队对9月降息看法分歧：刘刚团队认为9月降息可能性存在，肖捷文团队认为美联储或难以在9月降息 [4] - 东方金诚认为年内仍有望实施1到2次降息，但9月降息概率有所下降 [4] 美联储独立性 - 过去三十余年间美联储议息会议鲜有来自理事的反对票，政策决策常展现高度一致性 [5] - 本次两位理事公开反水，市场对美联储独立性的担忧卷土重来 [6] - 鲍威尔的"鹰派"表态或有传递"美联储决策独立于政治"信号的考量 [7]