政策调整核心内容 - 自2025年8月8日起 对新发行的国债 地方政府债券 金融债券的利息收入恢复征收增值税 [1] - 对2025年8月8日前已发行债券的利息收入 继续免征增值税直至债券到期 采取新老划断方式 [1] - 政策调整原因是债券市场已发展壮大 相关免税政策目标已实现 需进行优化 [1] 政策调整对市场的影响 - 政策调整对市场影响有限 因当前已发行债券体量大 新发行债券占比较小 [2] - 债券价格受多种因素影响 税收政策仅是其中之一 [2] - 金融机构开展同业存款 同业借款 同业存单等业务的利息收入可继续适用增值税免税政策 对相关机构没有影响 [2] 政策调整对投资者的影响 - 债券投资以机构为主 个人投资债券规模很小 对个人投资者基本没有影响 [2] - 个人投资者取得的利息收入可适用增值税小规模纳税人月收入10万元以下免征增值税的政策 [2] - 新老划断的方式不会影响投资者利益和债券市场稳定 [1] 政策调整的积极意义 - 政策调整可以缩小不同债券之间的税负差异 [2] - 有利于更好发挥国债收益率曲线的定价基准作用 [2] - 促进债券市场和金融市场持续健康发展 [2]