就业市场表现 - 美国7月非农就业岗位仅增加7.3万个，远低于市场预期的11万个 [2] - 5月非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人，6月从14.7万人修正至1.4万人，修正后合计较修正前低25.8万人 [2] - 失业率从6月的4.1%小幅上升至4.2%，劳动参与率正在下降 [2] - 过去三个月美国就业增长急剧降温，劳动力市场转入低速挡 [2] - 6月每名失业者对应的职位空缺降至1.06个，远低于1月的1.33个 [2] 市场反应 - 就业报告发布后，标准普尔500指数期货跌幅收窄，美债收益率大幅下挫，美国两年期国债收益率跌至一个月低点 [2] - 美元指数日内跌幅扩大至1% [2] 就业市场影响因素 - 雇主继续创造就业机会但减少招聘，更多企业因经济不确定性暂停扩张计划 [3] - 特朗普关税言论、移民政策收紧和人口老龄化导致劳动力供应减少 [3] - 经济学家警告混乱的关税政策、移民限制及联邦政府裁员可能抑制经济增长 [3] 美联储政策预期 - 疲软就业数据可能促使美联储重新考虑货币政策立场，市场重新定价9月降息可能性 [4] - Annex财富管理公司首席经济学家认为劳动力市场已处于"失速"状态，美联储可能不得不在下次会议上降息 [4] - 克利夫兰联储总裁哈玛克称非农就业报告"令人失望"，但不意味着美联储应在本周降息 [4] - 美联储周三将基准利率目标区间维持在4.25%-4.50%，鲍威尔承认劳动力市场动态"暗示下行风险" [4] 未来关注点 - 市场将密切关注7月和8月的两份CPI报告以及一份非农报告，以评估美联储9月降息可能性 [5] - 分析师警告关税推高物价可能收窄美联储实施宽松政策的窗口，但若就业市场恶化超出预期仍可能采取行动 [5]