核心观点 - 公司2025年第二季度调整后稀释每股收益1 05美元超出分析师预期的0 99美元 营收20 8亿美元(GAAP)略高于预期的20 5亿美元 但同比2024年第二季度均下降6 3% [1][2] - 北美零担运输(LTL)业务营收同比下降2 5%至12 4亿美元 但调整后运营比率改善0 3个百分点至82 9% 显示运营效率提升 [2][6] - 公司通过线路内包策略将外包比例降至6 8% 采购运输成本削减超50%至3200万美元 同时零担单吨收入同比提升6 1% [6] - 技术投入推动劳动生产率和货运效率提升 拖拉机车队平均年龄降至3 7年 新增终端设施表现超预期 [8][9] 财务表现 - 调整后EBITDA为3 4亿美元 同比下降0 9% 运营收入1 98亿美元 同比增长1% [5][2] - 欧洲运输业务保持盈利 营收8 41亿美元 调整后EBITDA 4400万美元 [7] - 未宣布股息调整 维持7 5亿美元股票回购授权 [9][11] 运营亮点 - 零担货损索赔率稳定在0 3% 准时交付率连续13个季度改善 [7] - 本地销售团队推动高利润率业务吨位增长 优化业务结构 [7] - 人工智能工具应用于劳动力规划和路线优化 产生早期效益 [8] 战略重点 - 聚焦五大领域：强化北美零担市场地位 投资专有技术 扩展终端容量 维持可持续发展 提升客户服务 [4] - 网络覆盖全美99%邮编区域 零担服务效率行业领先 [3] 行业环境 - 行业货运需求持续疲软 日均吨位同比下降7 5% [9] - 贸易政策收紧 关税增加 工业需求放缓影响行业货量 [9] 未来展望 - 2025年全年资本支出指引6-7亿美元 调整后有效税率24%-25% [10] - 目标实现运营比率改善150个基点 即使货量负增长 [10] - 预计全年利息支出2 2-2 3亿美元 稀释股份数1 2亿股 [10]