核心观点 - 公司Q2 2025非GAAP每股收益为0.51美元，超出分析师预期的0.40美元，同比增长34.2% [1][2] - GAAP净亏损1.5亿美元，主要由于租赁安排和税务费用的会计因素 [1][5] - 可再生能源业务调整后EBITDA同比增长约45%，公司有望实现全年60%的可再生能源增长 [1] - 公司重申2025年非GAAP盈利目标，尽管面临营收压力和会计驱动的亏损 [1] 财务表现 - 总收入28.55亿美元，同比下降3.0% [2][6] - 调整后EBITDA为6.81亿美元，同比增长3.5% [2][9] - 运营现金流(GAAP)增至9.76亿美元，是去年同期的两倍以上 [9] - 可再生能源收入同比增长4.1%，能源基础设施收入同比下降10.7% [6] 业务亮点 - 公司在全球企业清洁能源供应中排名第一，连续三年获BloombergNEF认可 [3] - 可再生能源项目管道达12 GW，其中5.2 GW在建，3.2 GW计划2025年投入运营 [7] - Q2签署或获得1.6 GW长期电力购买协议(PPA)，全部与数据中心公司合作 [7] - 公用事业业务收入同比增长6.5%，受电网现代化和数据中心负载需求推动 [8] 战略与展望 - 公司专注于通过长期合同扩大可再生能源组合，特别是在快速增长的数据中心领域 [4] - 2025年非GAAP调整后EBITDA指引为26.5-28.5亿美元，非GAAP每股收益指引为2.10-2.26美元 [12] - 预计2025年非GAAP每股收益年增长率为7%-9%，2023-2027年年增长目标为5%-7% [12] - 截至2025年6月30日，母公司流动性为21.94亿美元，包括循环信贷额度 [13]