智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，此轮特朗普关税政策具有普遍性且税率大幅提升的特点，并 且美国企业普遍具备较强的成本转嫁意愿与能力，关税带来的成本压力预计会逐步向下游消费端传导。 当前一些美国通胀前瞻性指标已出现通胀抬头的预警信号，美国通胀压力不容忽视，下半年美国通胀上 行趋势或将逐步显现。 中信证券主要观点如下： 美国关键通胀指标详解： 1）美国消费者物价指数CPI 由美国劳工统计局（BLS）按月编制，是衡量城市消费者物价变动的重要 指标之一。美国劳工统计局通过对一篮子代表性消费品和服务价格的月度跟踪构建CPI指数，以反映美 国居民消费成本的变动趋势。美国劳工统计局每月从约87个城市地区的2.6万家零售商及4000个住房单 位采集约10万个价格样本，涵盖食品、能源、住房、交通、医疗等主要品类。美国CPI具体分类方法存 在八分法以及三分法。 6）较多美国企业提前囤货有效延后了关税冲击向终端价格的传导时点。这些因素共同作用，使得特朗 普第一任期的关税虽对部分商品价格有扰动，但未对美国通胀形成趋势性推升。 尽管特朗普第一任期加征关税涉及的商品规模有限，美国通胀未明显上行，但回溯测算而言，彼时特朗 普关税政策 ...