财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入达2825亿美元 显著超出分析师预期的2406亿美元 [1] - GAAP每股收益046美元 高于预期的043美元 同比增长22% [1][2] - 调整后运营资金(FFO)每股077美元 同比上升85% [2][5] - 可供分配资金(FAD)每股074美元 覆盖067美元的季度股息 [2][10] 业务模式与战略 - 公司专注于高端护理设施房地产投资信托(REIT) 业务覆盖美国和英国市场 [3] - 收入来源于与设施运营商签订的长期净租赁协议 重点评估运营商信用风险 [4] - 通过选择性资产收购(527亿美元)和处置(621亿美元)优化投资组合 [6] - 英国市场新增45处设施收购 初始现金收益率达10% [6] 运营指标与投资动态 - 设施入住率从2024年6月的809%提升至2025年3月的822% [8] - 运营商EBITDAR/租金覆盖率从149倍改善至151倍 [8] - 私人支付收入占比从10年前的8%提升至39% 降低政府报销依赖 [8] - 为破产运营商Genesis提供债务人持有融资 保障310万美元月租金收入 [7] 资本管理与流动性 - 发行6亿美元2030年到期优先票据 循环信贷额度增至145亿美元 [9] - 持有现金7342亿美元 通过股权融资筹集258亿美元 [9] - 保持固定利率债务结构以控制利率风险 [9] 行业环境与展望 - 联邦法院2025年4月推翻最低人员配置规定 缓解行业压力 [10] - 上调2025年调整后FFO指引至304-307美元/股 反映投资组合表现超预期 [11] - 未来关注点包括医疗补助政策变化 运营商破产风险及股权稀释可能性 [12]