核心观点 - Meta Platforms第二季度财报远超预期 营收同比增长22%至475亿美元 高于预期的448亿美元 股价盘后大涨两位数并有望创历史新高 [1][2] - 公司广告业务全面发力 用户数增长6% 广告展示量增长11% 单次广告价格提升9% AI推荐模型使Instagram和Facebook广告转化率分别提升5%和3% [2][3] - 运营利润率从38%提升至43% 每股收益从516美元增至714美元 大幅超过590美元的预期 第三季度营收指引为475-505亿美元 高于市场预期的463亿美元 [4] - 公司在AI领域的投资成效显著 通过收购Scale AI等举措强化AI布局 生成式AI广告创作功能获得市场认可 但Reality Labs部门年亏损仍超150亿美元 [7][8] - 与竞争对手Alphabet相比 Meta的AI战略更契合核心广告业务 在数字广告领域增速持续领先 [9][10][11][12] 财务表现 - 第二季度营收475亿美元 同比增长22% 超出预期448亿美元 主要驱动因素为用户增长6% 广告展示量增长11% 单次广告价格提升9% [2] - 运营利润率从38%提升至43% 每股收益从516美元增至714美元 显著高于市场预期的590美元 [4] - 第三季度营收指引为475-505亿美元 中值较市场预期463亿美元高出4% [4] 业务运营 - AI推荐模型使Instagram广告转化率提升5% Facebook广告转化率提升3% 直接推动单次广告价格上涨9% [3] - 生成式AI广告创作功能获得市场认可 为广告主创造额外价值 [8] - Reality Labs部门年亏损仍超150亿美元 但亏损幅度趋于稳定 [8] 战略布局 - 斥资143亿美元收购Scale AI半数股权 其创始人领导新成立的Superintelligence Labs 推动广告/业务通讯/Meta AI等多领域发展 [7][8] - 近期积极布局AI 从苹果挖角研究人员并完成多项收购 与Alphabet保守的AI部署策略形成对比 [11] 行业竞争 - 过去几年Meta增速大幅领先Alphabet/微软/亚马逊等同行 第二季度业绩显示市场可能仍低估公司潜力 [6] - 在数字广告领域 Meta因AI技术应用实现更快增长 Alphabet的AI功能未直接提升广告业务收益 [9][10][12] - 两家公司AI文化差异显著 Alphabet担忧AI影响搜索垄断地位 Meta则采取激进投入策略 [11]