核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入16.78亿元 同比下降4.74% 归母净利润18亿元 同比增长38.80% 扣非净利润18.08亿元 同比增长41.55% [2] - 净利润增长主要源于参股公司巨龙铜业贡献投资收益12.64亿元 占利润总额66.21% 以及钾肥业务量价齐升 [1][7] - 第二季度营收降幅收窄至1.86% 显著优于第一季度的10.12%降幅 季度净利润均保持37%以上高速增长 [2] 主营业务分析 - 钾肥业务成为核心收入支撑 氯化钾产量48.52万吨 销量53.59万吨 分别完成全年目标的48.52%和56.41% [3] - 氯化钾销售均价同比上涨25.57%至2845元/吨 同时单位销售成本下降7.36%至996元/吨 推动毛利率提升至61.84% [3] - 钾肥业务实现营业收入13.99亿元 同比增长24.60% 核心子公司藏格钾肥净利润达5.91亿元 [3] 投资收益贡献 - 参股公司巨龙铜业2025年上半年实现净利润41.07亿元 公司按30.78%持股比例获得投资收益12.64亿元 [7] - 巨龙铜业拥有铜金属储量1072万吨 伴生钼金属57万吨 为中国最大斑岩型铜矿 [5] - 2024年从巨龙铜业获得现金分红15.39亿元 显示该投资持续产生强劲现金流 [7] 股东回报政策 - 拟派发中期现金红利15.70亿元 分红率达87.14% 延续高分红传统 [1][7] - 2022-2024年分红金额分别为45.07亿元、25.13亿元和4.08亿元 分红率均超70%（除2024年15.83%） [7] - 截至2025年6月底资产负债率仅7.03% 低负债率为高分红提供财务基础 [1][8] 股权结构与市场表现 - 2024年控股权变更至紫金矿业 原实控人转让24.82%股权予紫金国控 交易对价137.29亿元 [6] - 自2024年9月以来股价累计上涨超100% 当前市值达723.20亿元 [1][9] - 2025年二季度获陆股通、招商证券、申万宏源证券等机构增持 [10]