新型浮动费率产品发行 - 易方达基金推出第二只新型浮动费率产品"易方达价值回报混合（025057）"，采用与持有时间和回报水平挂钩的差异化费率结构 [1] - 该产品属于市场第二批基于业绩比较基准的浮动费率产品，体现管理人与投资者的利益共担机制 [1] - 产品管理费由三部分组成：固定管理费0.6%、或有管理费0.6%、超额管理费0.3%，后两者取决于持有时长和年化收益率 [1] 费率结构设计 - 持有不足1年收取1.2%年费率（固定+或有） [2][3] - 持有1年以上分三档：超额6%以上收1.5%（含超额），跑输基准3%以上仅收0.6%（固定），其他情况收1.2% [2][3] - 费率设计细化至"每一客户、每一份额"，实现"多赚多付、少赚少付"的透明机制 [3] 政策背景与行业动态 - 证监会5月发布方案推动建立与业绩挂钩的浮动管理费机制，26家管理人已积极响应 [1] - 行业正在探索基于业绩比较基准的收费模式，强化基准约束作用 [1][4] 产品投资策略 - 股票仓位60%-95%，港股通股票不超过50% [4] - 业绩比较基准为中证800指数55%+中债总指数25%+中证港股通综合指数20% [4] - 基金经理唐博伦采用价值投资策略，专注周期低位板块的逆向投资 [4] 基金经理业绩 - 唐博伦管理的易方达港股通红利混合在2024年4月30日至7月31日实现38.21%回报，超额基准9.07个百分点 [4]