黄金市场表现 - 沪金主力8月4日报780.86元/克，跌幅1.29%，开盘价778.50元/克，最高781.78元/克，最低778.42元/克 [1] 宏观影响因素 - 周前期市场对美联储降息押注下降，因美国第二季度GDP好于预期、关税缓和、美联储鹰派信号及6月PCE上升 [1] - 8月1日非农数据不及预期，5、6月数据下修幅度罕见，劳动参与率连续三个月下滑导致失业率抬升，加大经济下行担忧和降息预期 [1] - 需关注8月12日美国通胀数据、8月21-23日Jackson Hole会议鲍威尔发言、8月非农数据及美联储人事变动 [1] 美联储人事变动影响 - 美联储理事库格勒提前离职，使特朗普可提前进行人事任命，可能改变美联储内部鹰鸽派比例，更有利于降息 [1] - 库格勒为美联储首位拉丁裔女性理事，其离职引发对美联储独立性质疑 [1] 贵金属市场展望 - 非农数据爆冷使市场预期美联储9月降息概率大增 [1] - 经济及地缘政治不确定性、美国债务高企、去美元化推动央行购金及投资需求等因素支撑贵金属市场 [1] - 短期内非农数据导致的黄金上涨趋势可能延续，黄金市场前景看好 [1] - 白银因前期补涨，本轮反弹可能弱于黄金 [1]