市场行情 - 债市走势反复，上周修复行情未平稳延续，长债午后率先调整，国债期货主力合约下探后回升至平盘附近，银行间现券收益率上行约1个基点 [1] - 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.08%报119.190，10年期主力合约涨0.02%报108.470，5年期主力合约跌0.01%报105.715，2年期主力合约持平于102.352 [2] - 银行间主要利率债收益率午后多数转为上行，30年期超长特别国债收益率上行1.95个基点至1.9225%，10年期国开债收益率上行1.1个基点至1.796%，10年期国债收益率上行0.75个基点至1.7025% [2] - 中证转债指数收盘上涨0.90%报461.34点，成交金额743.42亿元，多只个券涨幅显著 [2] 海外债市 - 美债收益率集体下跌，2年期收益率跌25.49个基点报3.698%，10年期收益率跌14.62个基点报4.220%，30年期收益率跌6.88个基点报4.827% [3] - 日债收益率多数回落，10年期收益率下行4.8个基点至1.506%，3年期和5年期收益率分别走低5.2和5.5个基点 [3] - 欧债收益率收盘涨跌不一，10年期英债收益率涨1.3个基点报4.577%，10年期德债收益率涨2个基点报2.710%，10年期法债收益率跌0.2个基点报3.346% [3] 一级市场 - 农发行7年期固息债中标利率为1.65%，全场认购倍数6.42，边际倍数3.11 [4] - 农发行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.3886%、1.6203%、1.6975%，全场认购倍数分别为3.15、2.42、3.36 [4] 资金面 - 央行开展5448亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有4958亿元逆回购到期，实现单日净投放490亿元 [5] - Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行0.1个基点报1.314%，7天期下行1.0个基点报1.436%，14天期下行3.7个基点报1.516% [5] 机构观点 - 基本面和资产荒的大格局决定债市总体向好，但市场脆弱性在上升，若其他市场涨势温和且需求放缓，货币宽松预期将提升，利率有望再创新低 [1][6] - 商品和股市的阶段性降温可能使10年和30年国债收益率短期再度回到1.65%和1.85%左右的前期水平 [6] - 三季度事件性信息对经济预期整体偏有利，但基本面的内生水温仍有制约，需关注秋季往后经济数据的潜在波动 [7] - 反内卷政策在数据端验证前，市场交易重心可能转移，利率或企稳，信用债利差若被动抬升可博弈再度收敛机会 [7]