宏观环境与行业动态 - 美国页岩油产量在当前油价下可能已达峰值 二季度美国石油钻井平台数量减少59台 全年累计减少约60台 二叠纪盆地完井队伍数量较2024年下降超25%至70支[4] - 全球石油供应过剩风险仍存 但需求端冲击已减弱 行业预测存在偏差风险 当前市场处于"黄灯"预警状态[5] - 公司采取保守策略 2025年计划维持原油产量稳定 削减资本支出 保持行业领先的已钻未完井(DUC)库存 利用自由现金流偿还债务并回购股票[6] 2025年经营计划更新 - 资本预算再次下调1亿美元(约3%)至34-36亿美元 较年初38-42亿美元缩减10% 主因宏观不确定性和优先保障自由现金流[7] - 运营钻机数量从17台降至13-14台 完井队伍维持5支 得益于效率提升 在减少资本支出的同时多钻30口井并少完成10口井[8] - 原油产量指引收窄至48.5-49.2万桶/日(中值上调1000桶/日) 油气当量产量指引上调2%至89-91万桶/日 二季度实际产量达49.6万桶/日[9][11] 二季度运营表现 - 单季度资本支出8.64亿美元 处于8-9亿美元指引中值 创下钻井周期新纪录 完成德克萨斯州历史上第五长的井(总深度31,035英尺) 并实现4天内完成10,000英尺水平段钻井[11][12] - 完井效率达每日3,900英尺水平段 创公司季度纪录 但套管成本因关税上涨预计2025年将增加25%[13] - 现金运营成本降至10.1美元/桶油当量 其中租赁运营费用仅5.26美元/桶油当量 Endeavor并购后协同效应超预期[14] 财务与股东回报 - 二季度产生17亿美元经营现金流 12亿美元自由现金流 向股东返还6.91亿美元(占调整后自由现金流52%) 其中3.98亿美元用于回购300万股(均价133.15美元/股)[15] - 2025上半年累计回购660万股(9.73亿美元) 7月董事会批准追加20亿美元回购授权 总规模达80亿美元(已执行45亿美元)[15][16] - 合并净债务因收购增至151亿美元 二季度以面值76.8%折价回购2.52亿美元长期债券 计划通过资产出售继续降债[17][18] 非核心资产处置 - 7月完成BANGL管道10%权益出售(净收益1.3亿美元) 并签署Delaware盆地非运营资产出售协议(对价1.38亿美元)[19] - 非核心资产出售进度符合预期 正推进15亿美元处置目标[20] 管理层与战略方向 - 新CEO强调将继续保持行业领先的执行力 低成本运营和透明度 管理团队保持稳定 前CEO转任执行主席[21]