宏观经济与股市表现 - 中国当前经济指标虽待改善 但多个因素支撑股市表现 [1] - 去年四季度以来市场对中国中长期经济前景信心明显改善 DeepSeek出现正面效应 [1] - 房地产在中国经济中占比大幅下降 对经济的负面影响减弱 [1] - 政策制定者对经济 股市 楼市的关注度提升 市场对下行风险的顾虑下降 [1] 杠杆率与资产配置 - 中国政府加杠杆幅度较美国克制 私人部门宏观杠杆率未继续上升 [1] - 中国居民安全资产配置比例上升 安全资产收益空间有限 增配股市动机增强 [1] 政策与金融周期 - 金融周期下行阶段 解决债务政策有助于改善相关部门资产负债表 [1] - 债务政策可提升经济活力 对资本市场有积极意义 [1]