市场表现 - 市场低开后震荡反弹 三大指数小幅上涨 沪指涨0.66% 深成指涨0.46% 创业板指涨0.5% [1] - 沪深两市全天成交额1.5万亿元 较上个交易日缩量998亿元 [1] - 军工 贵金属 人形机器人 商业航天等板块涨幅居前 保险 影视 光伏 零食等板块跌幅居前 [1] 育儿补贴政策 - 育儿补贴制度是国家为支持家庭养育婴幼儿 缓解家庭养育压力 对符合条件的婴幼儿按照一定标准发放补贴的制度 [2] - 育儿补贴总体上有利于提升生育水平或防止生育水平进一步降低 但实现生育意愿提升是长期过程 仅靠经济补贴难以完全解决育儿问题 [2] - 视补贴落地后的效果 后续有望推出多种综合政策 消息公布后乳业 母婴用品 玩具等相关板块冲高后小幅回落 [2] 商业地产板块 - 头部运营商购物中心资产均超越账面投资性房地产公允价值 C-REITs通道使得价值实现路径更为通畅 流动性增厚使估值更具有参考意义 [3] - 在商业地产着重布局的开发类企业以及具备运营管理溢价的物管标的都面临发展机遇 [3] 中国股市支撑因素 - 市场对中国中长期经济前景的信心明显改善 DeepSeek出现正面效应 [4] - 房地产在中国经济中的占比大幅下降 对中国经济的负面影响减弱 [4] - 政策制定者对经济 股市 楼市的关注度明显提升 市场对相关领域下行风险的顾虑下降 [4] - 中国私人部门的宏观杠杆率尚未下行 也没有继续上升 [4] - 中国居民对安全资产配置的比例上升 在安全资产收益空间有限的情况下 适度增配风险资产尤其是股市的动机上升 [4] - 在金融周期下行阶段 解决债务方面的政策有助于帮助相关部门改善资产负债表 提升经济活力 对资本市场有积极意义 [4]