核心财务表现 - 第三季度GAAP收入547.5百万美元 同比增长6.2% 超出分析师共识531.7百万美元 [1][2][5] - 非GAAP每股收益0.55美元 超出0.50美元预期 但较去年同期的0.54美元仅增长1.9% [1][2] - 报告GAAP净收益大幅下降至21.0百万美元 同比暴跌71.5% 主要因6800万美元法律拨备 [1][2][6] - 调整后EBITDA为120.3百万美元 同比微增0.7% 反映利润率承压 [2][6] - 调整后毛利润192.4百万美元 同比增长2.6% 但毛利率从36.4%降至35.1% [2][6] 业务运营与战略 - 公司专注于即饮蛋白奶昔、蛋白粉等便捷营养产品 核心品牌为Premier Protein和Dymatize [3] - 销售高度集中 沃尔玛、亚马逊和好市多三大零售商占2024财年净销售额74.8% [4][11] - 战略重点包括品牌健康维护、产品创新和供应链可靠性 资本配置灵活注重营销投入和股票回购 [4][8] - 供应链表现稳定 支持促销活动和新产品发布 [8] 品牌与产品表现 - Premier Protein品牌净销售额增长6.0% 主要受销量增长和适度提价推动 [5] - Dymatize品牌销售额增长5.4% 主要来自新产品和国际市场增长 [5][10] - 消费数据强劲 Premier Protein即饮奶昔和蛋白粉13周美元消费量分别增长18.6%和27.2% [7] - Dymatize粉末和即饮产品13周消费量增长4.5% [7] - 新推出的"放纵"系列产品获得早期增量收益并吸引新消费者 [9] 成本与风险因素 - 投入成本通胀和促销活动增加导致毛利率下降 [6] - 零售库存正常化略微抑制收入增长 但被描述为一次性调整 [8][11] - 长期债务从833.1百万美元增至1009.0百万美元 部分因股票回购和法律和解 [8] 未来展望 - 管理层收窄2025财年指引 预计净销售额22.8-23.2亿美元 调整后EBITDA 4.8-4.9亿美元 [13] - 新指引意味着销售额同比增长14-16% EBITDA增长9-11% [13] - 关注点包括成本通胀下的利润率趋势、高消费率可持续性、零售合作伙伴库存管理以及法律风险 [14] - 资本支出预计为900万美元 新输入关税预计在2026财年前不会产生实质性影响 [13]