期现表现 - 焦炭主力2509合约下跌2.5点（-0.15%）至1615.0，远月2601合约上涨17.0点（+1.03%）至1675.5，9-1价差走弱至-61 [1] - 第五轮提涨落地幅度50/55元/吨，吕梁准一级冶金焦出厂价报1240元/吨（环比+50），日照港口贸易价1320元/吨（环比持平） [1] - 厂库仓单1510元/吨对应基差-105.0，港口仓单1460元/吨对应基差-155.0 [1] 利润水平 - 全国平均吨焦盈利-45元/吨，区域分化显著：山西准一级焦盈利-32元/吨，山东准一级焦盈利+18元/吨 [2] - 内蒙古二级焦盈利-105元/吨，河北准一级焦盈利+13元/吨 [2] 供给状况 - 全样本独立焦化厂日均产量64.8万吨/日（周环比+0.2万吨），247家钢厂焦炭产量47.0万吨/日（周环比-0.2万吨） [3] - 总产量111.8万吨/日，周环比持平 [3] 需求表现 - 日均铁水产量240.71万吨（环比-1.52万吨），高炉开工率83.46%（环比持平） [4] - 高炉炼铁产能利用率90.24%（环比-0.57%），钢厂盈利率65.37%（环比+1.73%） [4] 库存变动 - 焦炭总库存971.2万吨（周环比+0.8万吨），独立焦企库存73.6万吨（周环比-6.5万吨） [5] - 钢厂库存626.7万吨（周环比-13.3万吨），港口库存270.9万吨（周环比+20.6万吨） [5] 市场观点 - 第五轮提涨后准一级干熄焦报1475元/吨，预计仍有第六轮提涨可能 [6] - 煤矿复产不及预期，焦化企业受亏损制约产量难以提升 [6] - 钢厂主动补库支撑价格，8月山西河北限产政策形成利多驱动 [6] - 期货升水现货提供套保空间，建议逢低做多2601合约 [6]