智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，预计中国宏桥(01378)2025-2027年归母净利润分别为 227.59/261.69/289.69亿元，分别同比增长1.73%/14.98%/10.70%，EPS分别为2.40/2.76/3.05元/股，维 持"买入"评级。中长期来看，"反内卷"政策持续加码，氧化铝新增产能投产节奏或有望放缓，从而改善 产能过剩格局。公司发布正面盈利预告，2025H1预计实现归母净利润约123.59亿元，同比增长35%左 右。 电解铝权益产能增加，成长性与稀缺性兼备 截至2025年3月末，公司具备电解铝总产能645.9万吨。2025年2月，公司关联公司山东轻金回购/受让公 司股东建信金融资产持有的山东宏桥1.44%少数股东权益，并完成工商信息股东变更登记。2019年11 月，公司以云南宏泰为主体建设在云南的203万吨绿色铝产能，公司通过子公司云南宏桥(公司持股比例 95.29%)持有云南宏泰75%股权;2025年7月，云南宏桥持有云南宏泰的股权比例由75%变更为100%，公 司在云南的电解铝权益产能增加48.36万吨至193.44万吨。 国联民生证券主要观点如下： 供给约束逻辑 ...