期货市场表现 - 8月5日国内期市有色金属板块多数上涨，氧化铝期货主力合约报收3227.0元/吨，涨幅1.16% [1] - 现货氧化铝全国均价3274元/吨，持平，对期货升水71元/吨 [1] - 澳洲氧化铝FOB价格375美元/吨，下跌2美元/吨，理论进口窗口关闭 [1] 成本分析 - 受几内亚雨季影响，铝土矿出港量显著下降，将逐渐体现于到港量上 [1] - 铝土矿供应量下降支撑价格，近期铝土矿价格已出现小幅上涨 [1] - 氧化铝成本线或因此继续抬升 [1] 供需基本面 - 政治局会议提出对重点行业进行产能治理，具体措施落地后氧化铝在运行产能或有收敛，产量增速将放缓 [1] - 国内电解铝产能已接近行业天花板，增量空间有限，对原料氧化铝需求保持稳定 [1] 后市展望 - 近期价格波动放大，受几内亚铝土矿供应扰动及反内卷政策预期影响 [1] - 长期来看，考虑氧化铝产能增长，价格将维持在较低水平 [1]