7月的就业报告如同一枚重磅炸弹，彻底改变了市场的预期。报告显示，5月和6月非农就业人数合计下 修了25.8万，这一数字远超预期。据高盛分析，这是自1968年以来，在非经济衰退时期的最大两个月修 正幅度。就业数据的疲软直接引发市场剧烈反应：两年期美债收益率创下一年来最大跌幅，美元汇率暴 跌，市场对美联储降息的预期迅速升温。根据利率期货市场的定价，投资者几乎笃定美联储将在下个月 降息25个基点，并在12月再降一次。这与48小时前鲍威尔在联邦公开市场委员会（FOMC）会议后发表 的鹰派言论形成鲜明对比，当时他暗示今年可能不会降息。 面对就业数据的疲软和市场对降息的强烈预期，特朗普本有机会顺势宣称自己的判断正确，强调鲍威尔 在降息问题上的迟疑是错误的。他的"动作太慢"批评似乎得到了市场的某种印证。然而，特朗普并未选 择这种策略，而是做出了一个令人震惊的决定，彻底改变了事件的走向。 【机构观点】 大越期货：非农数据影响继续发酵，降息预期升温，风险偏好升温，银价跟随金价回升。沪银溢价收敛 至403元/千克左右关注。美联储降息预期升温，风险偏好改善，银价跟随金价上行。沪银2510：9045- 9174区间操作。 【白银期货 ...