核心观点 - 公司2025年第二季度业绩超预期，营收实现环比增长，若剔除业务剥离影响则为首个自2022年以来的同比增长，订单出货比约为1，显示需求强劲 [1][3][7] - 管理层对业务进展持乐观态度，指出在通用工业和电动汽车市场的温和需求复苏，以及在医疗和先进应用领域的增长，并推出了新的定向能系统 [3] - 尽管面临关税不确定性，公司凭借灵活的全球制造布局和供应链能力进行应对，并对第三季度业绩给出了指引 [7][8] 财务业绩摘要 - 第二季度营收2.507亿美元，同比下降3%，但环比有所改善；上半年营收4.785亿美元，同比下降6% [2] - 第二季度GAAP毛利率为37.3%，与去年同期持平；调整后毛利率为37.8% [2][5] - 第二季度GAAP运营收入大幅下降至10万美元，同比下降99%；GAAP净收入660万美元，同比下降67%；GAAP摊薄后每股收益0.16美元，同比下降64% [2] - 非GAAP指标方面，第二季度调整后EBITDA为3150万美元，同比下降20%；调整后摊薄每股收益0.30美元，同比下降42% [2] 营收构成与区域表现 - 材料加工销售占总营收85%，同比下降6%，但微加工和cleanLASER收购部分抵消了切割、焊接和增材制造应用的销售下降 [4] - 其他应用销售同比增长21%，主要由医疗和先进应用推动 [4] - 新兴增长产品销售占比提升至54%，高于上一季度的51% [4] - 区域表现分化，亚洲销售同比增长14%，北美和欧洲销售分别下降4%和24% [4] 现金流与资本配置 - 第二季度资本性支出为1500万美元，并斥资3000万美元用于股票回购 [5] - 上半年运营活动产生的净现金为1123万美元，投资活动使用的净现金为2.6152亿美元，融资活动使用的净现金为3446万美元 [18] - 截至2025年6月30日，公司持有现金及现金等价物3.5918亿美元，短期投资5.4041亿美元 [16] 非GAAP财务指标调整 - 调整后财务指标剔除了收购相关无形资产摊销、收购整合费用、汇兑损益等非经常性项目，以更好地反映持续经营业绩 [29][30][31][32] - 第二季度调整后有效税率为14% [34] 第三季度业绩指引 - 公司预计第三季度营收在2.25亿至2.55亿美元之间，调整后毛利率在36%至38%之间 [8] - 预计运营费用在8900万至9100万美元之间，调整后摊薄每股收益在0.05至0.35美元之间，调整后EBITDA在2200万至3600万美元之间 [8]