华润医疗股价暴跌与业绩预警 - 华润医疗股价8月4日暴跌15.58%至3.73港元，创年内最大跌幅，总市值缩水至48.5亿港元，8月5日进一步下跌1.07%至3.7港元，市值降至47.98亿港元 [1] - 公司预计2025年上半年利润同比下降20%-25%，剔除2.1亿元一次性收益后，归属股东净利润同比下跌55%-60% [1] 医保控费政策对医院收入的冲击 - 医保次均费用下降导致华润医疗成员医疗机构经营利润下降，2024年全年营收98.55亿元同比减少2.5%，门诊和住院次均收入分别下降2.4%和4.3% [3] - DRG/DIP 2.0版分组方案2025年全面落地，改革将收费模式从按项目收费转为按病种分组固定支付，限制医院通过增加诊疗项目提高收入 [3] - 华润医疗逐步退出IOT业务，对应利润贡献下降加剧业绩下滑 [4][5] 民营医院行业普遍承压与业绩分化 - 国际医学预计2025年上半年归属净利润亏损1.6亿-1.7亿元，营业收入同比下降，主因包括DRG支付政策改革导致次均费用下降 [6][7] - 国际医学2025年一季报显示主营收入9.97亿元同比下降14.99%，归母净利润-1.06亿元同比下降1.37%，扣非净利润-1.2亿元同比下降33.27% [7] - 皓宸医疗、创新医疗与ST中珠均预计2025年上半年业绩亏损，表明医保支付改革对民营医院行业形成普遍冲击 [8] 医院转型升级策略与行业长期趋势 - 华润医疗计划2025年下半年改善收入结构，推动管理精细化并控制运营成本 [11] - 国际医学实施"医疗+健康"双轮驱动，发展质子治疗中心（单疗程定价17万-38万元）和健康管理服务，但特需服务收入占比仍不足15% [8][11] - DRG支付改革倒逼医院降本增效，行业将持续出清，具备强经营管理能力的医院有望提升渗透率和盈利能力 [11] - 医疗机构需适应新支付体系，通过精细化管理及多元化收入来源（如高CMI值病种、特需服务、医美整形等）实现转型 [11][12]