产品发布与市场定位 - 蔚来旗下乐道品牌推出纯电大三排SUV乐道L90 售价26.58万-29.98万元 电池租用方案售价17.98万-21.38万元 提供六座和七座布局 并于8月1日开启交付 [2] - 乐道L90车身长度5145mm 轴距3110mm 纵向空间利用率81.5% 垂向空间利用率85.9% 前备箱容积达240L 主打家庭用户市场空间实用性 [3][7] - 车辆全系标配340kW后电驱 后驱版百公里加速5.9秒 四驱版功率440kW 百公里加速4.7秒 搭载空气悬架 能耗为14.5kWh/100km 标配85kWh电池包 CLTC续航605km [6] 市场竞争格局 - 2025年1-6月B级SUV零售销量185万辆 同比增长17% 多家车企布局新能源大三排SUV市场 [2] - 插混和增程动力在新能源大三排SUV中占主导 如问界M8和理想L6/L7/L8 纯电产品仅有乐道L90 理想i8及未上市的特斯拉Model Y L [2] - 多家原纯电车企转向插混/增程技术路线 包括小鹏 零跑 极氪 岚图 阿维塔 广汽埃安 并实现销量增长 [2] 技术路线与战略 - 蔚来坚持纯电路线 认为"最终新能源一定是纯电模式" 将插混/增程视为过渡方案 [3] - 纯电架构相比插混/增程具有空间优势 使用成本优势 维护成本优势 智能化架构优势及轻量化优势 [7] - 公司通过900伏平台规模化实现成本控制 使乐道L90在26.58万元起售价下仍保持合理利润 [6] 生产与交付表现 - 公司提前完成生产准备和到店展示工作 实现乐道L90"上市即交付" 避免产能爬坡延迟问题 [7] - 上市三天后交付量达1976辆 该车型被视为品牌销量转折点 [7] 企业战略与财务目标 - 乐道L90与即将推出的全新蔚来ES8形成产品组合 分别面向家庭用户和高端商务市场 共同推动大三排SUV纯电化 [7] - 公司计划在第四季度实现盈利 依赖销量规模及热门走量产品支撑 [7] - 资本市场关注公司执行力和运营效率 公司将通过季度性改进提升运营表现 [8] 行业环境分析 - 插混/增程过去几年受欢迎源于纯电补能设施不完善及电池成本高企 2022年碳酸锂价格从6万元/吨涨至60万元/吨 [3] - 增程和插混产品培养了用户纯电驾驶习惯 为纯电技术普及奠定基础 [3]