香港金管局干预汇市与港元汇率压力分析 - 8月5日凌晨，因港元兑美元汇率触及7.85弱方兑换保证，香港金管局在纽约交易时段入市，买入64.29亿港元、沽出美元[1] - 此次干预是一周内的第三次操作，此前在7月30日和8月1日也曾出手，显示汇率压力持续加码[1] - 干预操作导致香港银行体系总结余降至724.61亿港元[1] 港元持续贬值的主要原因 - 港元实行联系汇率制度，汇率锚定在7.75-7.85区间，近期持续贬值源于两大“压力差”[2] - 中美利差是核心压力之一：香港维持低利率环境，1个月港元同业拆借利率近1%，远低于美元利率，利差驱动套利交易做空港元、买入美元[2] - 港股资金呈现流出加剧压力：彭博社数据显示中国投资者周一抛售港股规模创5月12日以来最大[3] - 瑞银交易台数据显示8月4日港股卖出信号占优达72%，其中4%为做空，交易部门抛售所有板块股票，尤其侧重医疗保健、消费和房地产板块[3] 汇率前景与影响因素 - 星展银行策略师警告，港股资金外流、季节性需求疲软叠加高悬利差，未来可能迫使金管局进行更多干预[6] - 纽约银行认为，若美国因就业数据疲软启动降息导致中美利差收窄，港元压力或得到缓解[6] - 当前汇率博弈并非孤例，印度卢比也因美国关税威胁贬值，印度央行同步入市干预，显示新兴市场汇率波动正在加剧[6] 对港元资产与本地市场的影响 - 金管局干预旨在守住7.75-7.85汇率区间，短期内有助于稳定普通人持有的港元存款、港股等资产[7] - 理论上干预会收紧流动性推高利率，但考虑到香港经济脆弱，利率预计将暂时维持低位[8] - 港股及港元资产投资者需密切关注美联储政策动向及港股资金面情况，利差若未缩窄市场波动可能持续[9]