核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益89美分 超出市场预期的72美分 同比增长7% 主要得益于运营杠杆改善和业务优化 [1] - 包含一次性项目的每股收益为64美分 低于去年同期的67美分 [1] - 总销售额13.35亿美元 略高于预期的13.18亿美元 但同比下滑0.7% 其中价格因素贡献0.5%增长 销量下降1.8% [2] 盈利能力分析 - 调整后EBITDA达27.693亿美元 同比增长3% 利润率从21.2%提升至21.9% 主要受益于CTO2Grow计划带来的成本节约 [4] - 销售成本持平于9.29亿美元 毛利率下降50个基点至30.4% [3] - SG&A费用下降3.2%至1.84亿美元 [3] 业务板块表现 食品包装板块 - 销售额8.96亿美元 同比增长0.3% 超出预期的8.91亿美元 价格因素贡献2%增长 销量下降1% [5] - 调整后EBITDA增长2.6%至2.1亿美元 主要受益于生产效率提升 [6] 防护包装板块 - 销售额4.39亿美元 同比下降2.7% 价格因素造成2%负面影响 销量下降2% [6][7] - 调整后EBITDA下降5%至7800万美元 主要受价格实现不利影响 [9] 现金流与资本结构 - 上半年经营活动现金流1.685亿美元 显著低于去年同期的3.13亿美元 [10] - 上半年支付股息6000万美元 [10] - 总债务从44亿美元降至43.4亿美元 流动性储备达12亿美元 [11] 2025年业绩指引 - 预计全年销售额51-55亿美元 中值较2024年下降2% [12] - 调整后EBITDA指引10.75-11.75亿美元 每股收益2.9-3.3美元 [12] - 自由现金流预期3.5-4.5亿美元 [12] 行业横向对比 - 艾利丹尼森每股收益2.42美元 与去年持平 收入22.2亿美元同比下降0.7% [16] - AptarGroup每股收益1.66美元 同比大增21.2% 收入9.66亿美元创6%增长 [17] - 美国包装公司每股收益2.48美元 同比增长13% 收入21.7亿美元实现4.6%增长 [18][19] 股价表现 - 过去一年股价下跌16.8% 跑输行业11.2%的跌幅 [13]