全球云厂商AI驱动业绩增长 - 微软、谷歌、亚马逊、Meta等厂商季度业绩报告显示AI驱动增长态势明显 [1] - 谷歌FY25Q2收入964.28亿美元（同比+14%），净利润281.96亿美元（同比+19%），云业务收入136亿美元（同比+32%），利润率20.7%（同比+9.4pct），积压订单1060亿美元（环比+18%，同比+38%）[2] - 微软2025财年营收2817.24亿美元（同比+14.93%），净利润1018亿美元（同比+16%），云业务营收1062.65亿美元（同比+21%），Azure收入同比+34%[2] - Meta FY25Q2收入475亿美元（同比+22%），净利润183亿美元（同比+36%），回购98亿美元股票并投资151亿美元于非上市股权[3] - 亚马逊FY25Q2营收1677亿美元（同比+13%），AWS收入308.7亿美元（同比+18%），广告收入156.9亿美元（同比+23%）[3] 海外巨头资本开支上调与AI算力景气度 - 谷歌FY25Q2资本开支224亿美元（服务器占2/3），2025全年资本开支从750亿美元上调至850亿美元，2026年将进一步增加[4] - 微软FY25Q4资本开支242亿美元，全年882亿美元（同比+58.35%），2026财年Q1预计超300亿美元[4] - Meta FY25Q2资本开支170亿美元（同比+100%），2025全年预计660-720亿美元（中点同比+300亿美元），2026年将保持显著增长[4] 数据中心与液冷技术发展 - 2024年全球数据中心市场规模1086亿美元（同比+14.9%），预计2027年达1632.5亿美元（年增速双位数）[6] - 2024年全球液冷市场规模突破500亿元（中国占比35%），预计2025年超2000亿元[6] - 微软在70个区域拥有400+数据中心，新增超2000兆瓦容量，所有Azure区域支持液冷技术[6] AI硬件性能与成本优化 - AI硬件16/32位浮点运算性能年复合增速43%（每1.9年翻番），数字格式优化使性能较FP32提升6-12倍，H100芯片INT8性能达FP32的59倍[5] - 单位FLOP成本年均下降30%，同精度硬件价格年降幅30%，能源效率优化支撑千亿级参数模型训练[5]