核心观点 - 国泰航空在业务扩张中保持营收增长但面临财务指标分化和流动性压力 [1][3][4][6] 财务表现 - 总营业额1043.71亿港元同比增长10.5% 股东应占溢利96.07亿港元微增5.9% [3] - 每股营业额从14.68港元增至16.21港元 但每股营业利润从2.24港元降至2.20港元 [3] - 净资产收益率从14.64%升至17.08% 总资产回报率从5.11%提升至5.56% [3] - 每股净资产从9.32港元下降至8.15港元 反映资产结构调整 [3] 现金流状况 - 每股现金流净额从0.09港元恶化至负0.37港元 [3] - 每股经营现金流从4.10港元降至3.66港元 [3] - 现金及现金等价物从83.17亿港元减少至72.74亿港元 [4] 流动性指标 - 流动比率从0.67连续下降至0.38 速动比率从0.64降至0.36 [4] - 净流动负债从142.38亿港元扩大至309.93亿港元 增幅超一倍 [4] - 流动负债合计502.39亿港元 流动资产合计192.46亿港元 [4] - 短期债项从105.23亿港元增加至116.26亿港元 [4] 业务扩张 - 客运航空公司开通或宣布十九条新航线 覆盖全球超一百个航点 [1] - 计划投资超一千亿港元于机队、客舱及数码创新 [6] - 香港快运从盈利4.33亿港元转为亏损4亿港元 [6] - 货运收益240亿港元同比增长8.3% 但面临全球贸易不确定性 [6]