公司业绩 - 2026财年第一季度销售额为5.088亿美元，同比下降19.9%（上年同期为6.349亿美元），主要由于部分客户发货提前至2025财年第四季度，但部分被每公斤价格上涨所抵消 [3] - 毛利率为12.9%，较上年同期的13.2%略有下降，主要受地区和客户烟草销售组合影响，但加工和其他业务毛利增长部分抵消了这一影响 [5] - 运营收入为2100万美元，较上年同期的4050万美元下降48.1%，净亏损1580万美元（上年同期净利润460万美元），调整后EBITDA为2950万美元（上年同期5500万美元） [6] - 烟草库存达10.898亿美元，较上年同期的9.806亿美元增长11.1%，反映非洲和南美市场作物供应增加 [8] 运营效率 - 销售和管理费用小幅改善至4040万美元（上年同期4070万美元） [5] - 现金转换周期从上年同期的172天缩短至160天，运营效率提升 [10] - 未承诺库存仅占加工库存总量的2.4%（1360万美元），显示客户需求强劲 [8][9] 行业动态 - 南美和非洲地区创纪录的作物产量为公司创造了采购机会，预计下半年将更明显体现业绩 [3] - 全球烟草市场长期供应不足的状况有望缓解，非洲和南美作物丰收将改善全球烟叶市场平衡 [9] - 烟草产品平均售价同比上涨11.2%至每公斤6.85美元，平均成本上涨12.6%至每公斤5.99美元 [21] 财务指引 - 重申2026财年全年业绩指引：预计销售额23-25亿美元，调整后EBITDA 2.05-2.35亿美元 [11] - 总净债务同比增加9030万美元，但低于库存同比增加的1.073亿美元 [7] - 加工和其他业务收入增长20.1%至5020万美元，毛利率提升至15.1%（上年同期10.5%） [21]