核心财务表现 - 第二季度每股净运营收益2 14美元 超出Zacks共识预期2 9% 但同比下降16 4% 主要因承保利润下降及另类投资回报减少[1] - 总营收18亿美元同比增长3 2% 但低于共识预期9 2% 增长动力来自财产与意外险净赚保费[3] - 净投资收入同比下降2 1%至1 84亿美元 高于内部预期但低于共识预期1 88亿美元[3] - 总成本与费用同比增长4%至17亿美元 主要因损失调整费用及佣金增加 但低于内部预期18亿美元[4] 分业务表现 专业财产与意外险 - 净承保保费18亿美元同比增长7% 增长来自财产运输组(10%) 专业责任组(2%)及专业金融组(12%)[5][6] - 平均续保价格同比上涨7%(不含工伤保险)[5] - 税前核心运营利润2 73亿美元同比下降14 4% 承保利润1 14亿美元同比下滑24 5%[7] - 综合比率恶化260个基点至93 1% 其中财产运输组恶化250bps 专业责任组恶化480bps 专业金融组改善630bps[8][9] 资产负债与股东回报 - 期末现金与投资组合160亿美元 较2024年底增长1 2% 高于内部预期158亿美元[10] - 长期债务维持15亿美元不变 每股账面价值55 74美元较2024年底微降0 5%[10] - 年化ROE为15% 同比收缩300个基点[11] - 季度现金股息每股0 8美元[12] 同业比较 - 辛辛那提金融(CINF)每股运营收益1 97美元超预期41 7% 营收28亿美元同比增长15 3% 承保收入1 28亿美元同比激增265 7%[14][15] - Chubb(CB)核心运营收益6 14美元超预期4 2% 净承保保费142亿美元同比增长6 3% 投资收入15亿美元同比增长6 8%[16][17] - Kinsale资本(KNSL)每股净收益4 78美元超预期8 4% 运营收入4 7亿美元同比增长22 2% 投资收入4650万美元同比增长29 6%[18][19]