核心观点 - 公司2025年第二季度业绩超预期 总收入达1 733亿美元同比增长6% 调整后EBITDA为5 44亿美元同比增长22% [6][7] - CTV业务表现亮眼 贡献收入7 15亿美元同比增长14% 占总收入44% [7][42] - DV+业务连续20个季度增长 贡献收入9 04亿美元同比增长8% 超预期范围 [7] - 公司预计2025年下半年增长加速 全年贡献收入增长率将超10% [5][7] 财务表现 - 第二季度净收入1 11亿美元 去年同期净亏损1 100万美元 每股收益0 08美元 [7] - 非GAAP每股收益0 20美元 较去年同期的0 14美元增长43% [7][8] - 调整后EBITDA利润率提升4个百分点至34% [7][8] - 上半年经营现金流3 39亿美元 现金及等价物4 26亿美元 [7][26] 业务亮点 - CTV增长动力来自新合作伙伴关系 SMB广告商进入 买家市场地位及体育直播业务成功 [6] - DV+业务增长得益于合作伙伴和产品进展 不受谷歌反垄断裁决影响 [6] - 移动和桌面业务分别贡献收入6 38亿和2 66亿美元 占比39%和17% [42] 未来展望 - 第三季度预计贡献收入1 61-1 65亿美元 CTV业务预计增长10-13% [7] - 全年调整后EBITDA利润率预计提升至少150个基点 自由现金流增长18-20% [5][7] - 排除政治因素 全年贡献收入增长率预计达15%左右 [5]