核心财务表现 - 2025年上半年实现归母净利润4.5亿元 为A股上市后首次半年度盈利 [1] - 营业总收入175.18亿元 同比增长46% [1] - 扣非后净利润2.61亿元 同比扭亏为盈 [1] - 第二季度业绩略高于市场预期 一季度归母净利润为-0.95亿元 [1] - 产品收入173.60亿元 同比增长45.8% [1] 产品收入结构 - 百悦泽全球销售额125.27亿元 同比增长56.2% [2] - 美国市场销售额89.58亿元 同比增长51.7% 受所有适应症需求增长驱动 [2] - 欧洲市场销售额19.18亿元 同比增长81.4% 因主要市场份额提升 [2] - 中国市场销售额11.92亿元 同比增长36.5% [2] - 百泽安销售额26.43亿元 同比增长20.6% 受益于新适应症纳入医保和进院数量增加 [2] 业绩指引调整 - 全年营收预期区间下限由352亿元上调至358亿元 上限维持381亿元 [2] - 预期毛利率上调至80%-90%的中高位区间 [1][2] - 经营活动现金流净额预计转正 [2] - 营收增长调整主要受益于百悦泽在美国市场领先地位及欧洲与全球市场扩张 [3] - 毛利率提升调整得益于产品组合改善和生产效率提高 [3] 战略与管线进展 - 公司在全球肿瘤治疗领域保持领先地位 具备可持续长期增长能力 [1] - 未来18个月预计在血液肿瘤和实体瘤管线迎来超过20项里程碑进展 [2] - 将在抗体偶联药物、多特异性抗体和靶向蛋白降解剂等领域进行多项概念验证数据读出 [2] 市场表现 - 美股盘前交易上涨逾4% [1] - A股市场年内累计上涨超50% 总市值近3800亿元 [3]