黄金价格走势 - 沪金主力暂报783 68元 克 跌幅达0 07% 今日开盘价782 28元 克 最高785 00元 克 最低781 08元 克 [1] 美联储政策动态 - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为美国经济增速放缓 短期降息是合适政策路径 维持年底前两次降息预期 但若关税导致通胀持续性强 可能减少降息次数 [1] - 旧金山联储主席戴利认为劳动力市场趋缓及关税仅短期威胁通胀 美联储应尽快降息 排除关税干扰后通胀稳步下行 未来数月或调整政策 [1] - 美联储理事库克担忧7月就业报告预示经济转折点 7月非农新增仅7 3万 前两月数据大幅下修近26万 失业率微升至4 2% [2] - CME"美联储观察"显示 美联储9月降息25个基点的概率为93 6% 10月累计降息50个基点的概率为64% [2] 关税政策与地缘政治 - 美国总统特朗普宣布将针对芯片及半导体产品征收近乎100%的高额关税 并承诺若在美国本土生产则免税 [2] - 特朗普计划下周与俄罗斯总统普京举行双边会晤 之后安排美 俄 乌三方会谈 不邀请其他欧洲国家代表参与 [2] - 特朗普以印度采购俄油为由 签署行政命令对其输美商品加征25%关税 被视为向俄施压的又一举措 [2] - 巴西总统卢拉表示不会对美国商品采取报复性关税举措 也不会中断同美国内阁的交流对话 特朗普对巴西输美商品加征40%从价关税 多数产品税率将攀升至50% [3] 黄金定价机制与市场分析 - 黄金定价机制正由传统的以实际利率为核心向以央行购金为核心转变 央行购金行为体现"去中心化"和避险需求 [3] - 货币属性方面 特朗普的大而美法案通过 美国债务问题加重 美元信用出现裂痕 黄金的去法币化属性凸显 [3] - 金融属性方面 全球高利率环境下 黄金作为零息债对债券的替代效应减弱 对美债实际利率的敏感度下降 [3] - 避险属性方面 特朗普的关税政策加剧全球贸易紧张 市场避险需求仍在 成为阶段性推升黄金价格的重要因素 [3] - 商品属性方面 中国实物金需求明显上升 央行已连续增持黄金八个月 [3] - 美国非农数据显示劳动力市场意外疲软 失业率上升至4 2% 6月PCE数据显示通胀放缓 核心PCE同比上涨2 8% PCE同比上涨2 6% 6月CPI同比涨2 7% [3] - 市场对美联储9月降息预期提高至93% 提振金价 特朗普的关税政策和美联储人事可能的调整增加市场不确定性 避险情绪回升 预计黄金维持高位震荡 [4]