核心财务表现 - GAAP收入同比暴跌90%至40万美元 远低于分析师预期的45万美元 主要因商业运营暂停导致收入几乎停滞 [1][5] - 每股净亏损大幅收窄至1.47美元 较去年同期4.36美元改善66% 优于市场预期的2.34美元亏损 [1][2] - 非GAAP运营费用同比下降38.1%至5850万美元 推动调整后EBITDA从亏损7900万美元改善至亏损5220万美元 [2][6][7] - 自由现金流维持负值11380万美元 与去年同期11350万美元基本持平 资本支出同比激增69.7%至5800万美元 [2][7] 运营与战略重点 - 公司资源集中投向Delta级太空船制造 计划2026年秋季恢复商业运营 目前收入主要来自宇航员访问和活动费用 [4][5][9] - 关键制造里程碑进展顺利：机翼和羽毛结构预计2025年第四季度完成 机身目标在2025年底或2026年初完工 [9] - 采用可重复使用混合火箭发动机 旨在提升周转效率并降低飞行成本 同时与劳伦斯利弗莫尔国家实验室合作探索政府合同等新业务 [11] - 品牌定位高端奢华 票价为每座60万美元 计划2026年第一季度重新开放预订 [12] 资金与资本状况 - 现金储备保持强劲 截至2025年6月30日持有5.08亿美元现金及可售证券 [8] - 本季度通过增发1570万股募资5600万美元 但导致加权平均流通股数同比翻倍 显著稀释现有股东权益 [8] - 客户保证金小幅下降 公司未披露新预订量或积压订单数据 [8] - 管理层预计第三季度自由现金流维持在1-1.1亿美元负值 但强调最高投资期已过 后续季度现金消耗将逐步降低 [10][13] 未来展望 - 公司未提供全年收入或利润指引 投资者需重点关注生产时间表执行情况 成本控制能力以及现金储备充足性 [14] - 测试飞行时间表和市场对重新开放预订的反应将成为衡量商业模型可行性的关键指标 [14]