公司分拆计划 - 董事会批准将循环经济业务分拆为独立上市公司New Lassila & Tikanoja，保留设施服务业务并更名为Luotea Plc [1] - 分拆后两家公司将拥有相同初始股权结构且无交叉持股 [1] - 分拆需在2025年12月4日股东特别大会上通过，计划完成日为2025年12月31日 [7] - 约27.59%的主要股东已承诺投票支持分拆 [7][29] 战略逻辑 - 分拆可使两大业务独立执行战略，提升股东价值 [3] - 独立运营将增强决策敏捷性，优化资本配置，加速有机/无机增长 [4] - 分拆有助于业务估值透明化，简化管理结构并明确责任 [5] 新公司业务亮点 - New Lassila & Tikanoja： - 覆盖芬兰2.5亿欧元和瑞典6.2亿欧元的循环经济市场（合计8.7亿欧元），预计年增3% [9] - 拥有80万吨自有废物处理能力（占总管理量80%），全价值链运营许可 [9] - 14万客户，净推荐值48，87%合同为长期 recurring 收入 [9] - 过去5年CAGR达6%，中期目标：营收年增6%，调整后EBITA利润率11% [21] - Luotea： - 目标市场规模12.2亿欧元（芬兰6亿+瑞典6.2亿），年增4% [9] - 6000+客户，年流失率仅2%，高利润合同占比提升 [9] - 中期目标：有机收入年增4-5%，调整后EBITA利润率超5% [28] 财务数据 - 2024年7月-2025年6月业绩： - 循环经济业务营收4.152亿欧元，调整后EBITDA利润率20.7% [15] - 设施服务业务营收3.46亿欧元，调整后EBITDA利润率5.5% [15] - 截至2025年6月净有息负债： - New Lassila & Tikanoja 1.74亿欧元，Luotea 400万欧元 [18] 融资安排 - New Lassila & Tikanoja将承接7500万欧元无担保票据，新增3500万欧元定期贷款+4000万欧元循环信贷 [23] - Luotea融资包括500万欧元定期贷款+1000万欧元循环信贷+1亿欧元商业票据计划 [23] 管理层架构 - New Lassila & Tikanoja拟任CEO Eero Hautaniemi，董事会主席Jukka Leinonen [7][25] - Luotea拟任CEO Antti Niitynpää，董事会主席Johan Mild [7][26] 其他关键信息 - 芬兰税务局确认分拆为税务中性交易 [30] - 分拆后循环经济业务员工将转移至新公司 [32] - 财务顾问为丹麦银行，法律顾问为Hannes Snellman律所 [33]