公司业务与产品 - 公司专注于新材料研发、生产和销售，产品包括环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，形成风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产品，主要服务于风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域 [1] - 公司主营业务中，环氧树脂及各类添加剂（如稀释剂、固化剂、催化剂等）作为原材料广泛应用于三大类产品 [1] - 公司现有生产工艺和核心技术包含以环氧树脂为基本成分的新能源汽车及工业胶粘剂产品 [2] IPO募投项目变更 - 公司变更后募投项目为"年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目"，投资总额57,070.20万元，拟投入募集资金55,855.00万元 [3] - 变更后募投项目不再包含以环氧树脂为基本成分的粘合剂，与原招股书中"依托公司已有生产工艺和核心技术"的表述存在矛盾 [2] - 募投项目满产后预计年产能5.60万吨，其中高性能复合材料树脂系统1.90万吨/年、动力电池用等高端胶粘剂3.70万吨/年，预计年均营业收入124,900万元 [4] 产能与收入测算差异 - 根据2024年销售数据，树脂类产品售价约1.5万元/吨，胶粘剂售价约2.5万元/吨，且均呈现逐年跌价趋势 [4] - 以2024年售价计算，1.90万吨树脂产能对应新增收入约2.85亿元，3.70万吨胶粘剂产能对应新增收入约9.25亿元，合计约12.10亿元，低于募投项目预测的12.49亿元收入 [4] 产品价格趋势 - 2024年风电叶片用环氧树脂售价14,818.79元/吨，较2023年17,099.81元/吨下降13.3%，较2022年25,340.22元/吨下降41.5% [5] - 2024年新能源汽车及工业胶粘剂售价25,323.61元/吨，较2023年28,897.39元/吨下降12.4%，较2022年35,748.05元/吨下降29.2% [5] - 高性能风电结构胶2024年售价23,671.57元/吨，新型复合材料用树脂15,399.20元/吨，均呈现连续两年下降趋势 [5]